Góc nhìn cơ bản của chỉ số Dollar Index trong tuần: Mọi sự chú ý đổ dồn về cuộc họp FED

NHÌN LẠI USD INDEX TUẦN QUA

• Hướng dẫn đầu tư forex từ cơ bản đến nâng cao
• Các sàn forex uy tín hàng đầu thế giới đang hoạt động tại Việt Nam

Đô la Mỹ (thông qua DXY Index) giảm vào tuần trước lần đầu tiên trong một tháng. Chỉ số sức mạnh của đồng bạc xanh thể hiện hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất trong hai tháng  qua với mức sụt giảm 1,33%. Hai tiền tệ mạnh nhất trong rổ tiền tệ là EURUSD tăng 1,27%, còn tỷ giá USDJPY giảm 1,75%. Tỷ giá GBPUSD cũng tăng mạnh thêm 1,16%. Dữ liệu kinh tế của Mỹ suy yếu đã dẫn đến tỷ lệ xác suất tăng lãi suất đối với Cục Dự trữ Liên bang giảm xuống nhanh chóng. Lợi suất của Trái phiếu Kho bạc Mỹ suy yếu và sức mạnh  Đô la Mỹ tăng mạnh trong những tháng gần đây.

LỊCH TRÌNH KINH TẾ CỦA MỸ TRONG TUẦN NÀY

Tuần này dồn dập các công bố dữ liệu kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ. Mỗi dữ liệu trong số đó đều có tiềm năng gây biến động trên thị trường ngoại hối. Nhưng, không có sự kiện hoặc công bố dữ liệu nào có tầm quan trọng hơn cuộc họp của Fed vào tháng 7. Nhiều người dự kiến ​​sẽ có một đợt tăng lãi suất đáng kể khác trong cuộc họp này. Mặc dù đó có thể là sự kiện quan trọng nhất trong tuần, nhưng có nhiều sự kiện khác được xếp hạng ‘ảnh hướng cao’. Có nghĩa là sự biến động trên thị trường ngoại hối có thể sẽ tăng cao hơn trong những ngày tới, ít nhất là đối với các cặp  liên quan đến USD.

Lịch trình cụ thể

Vào thứ Hai, ngày 25, chỉ số hoạt động quốc gia của Fed tại Chicago tháng 6 của Hoa Kỳ sẽ được công bố lúc 20:30.

Vào thứ Ba, ngày 26, chỉ số giá nhà tháng 5 của Hoa Kỳ công bố lúc 21h. Tiếp theo là chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 7 của Hội đồng Hội nghị Hoa Kỳ. Báo cáo doanh số bán nhà mới tháng 6 của Hoa Kỳ lúc 22h.

Vào thứ Tư, ngày 27 các đơn đăng ký thế chấp hàng tuần của Hoa Kỳ sẽ công bố vào lúc 19h. Các đơn đặt hàng hàng lâu bền của Hoa Kỳ trong tháng 6 sẽ phát hành lúc 20:30. Cùng lúc đó là báo cáo hàng tồn kho bán lẻ tháng 6 của Hoa Kỳ. Doanh số bán nhà đang chờ xử lý của Hoa Kỳ tháng 6 sẽ được phát hành lúc 22h.

Vào rạng sáng thứ Năm, ngày 28/7, lúc 1h, Quyết định lãi suất tháng 7 của Fed sẽ được công bố. Sau đó là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào lúc 1:30. Báo cáo GDP đầu tiên của Hoa Kỳ trong quý 2 năm 22 sẽ được công bố lúc 19:30. Cùng lúc đó là báo cáo thất nghiệp hàng tuần.

Vào thứ Sáu, ngày 29, chỉ số giá PCE tháng 6 sẽ công bố lúc 19:30, cùng với báo cáo thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân của Hoa Kỳ tháng 6. Báo cáo cuối cùng trong tuần là tâm lý người tiêu dùng Michigan của Hoa Kỳ vào tháng 7 sẽ được phát hành lúc 21 giờ.

FED ATLANTA DỰ ĐOÁN GDP TĂNG TRƯỞNG Quý 2 năm 22 (19/7/2022)

Dựa trên dữ liệu nhận được, dự báo tăng trưởng GDPNow của Fed Atlanta hiện ở mức -1,6% hàng năm. Giảm từ -1,5% vào ngày 15 tháng 7. Việc hạ cấp là do tăng trưởng đầu tư thực tế quý hai giảm từ -8,8% xuống -10,1%.  Bản cập nhật tiếp theo cho dự báo tăng trưởng GDPNow của Fed trong quý 2 năm 22 tại Atlanta sẽ được phát hành vào thứ Tư, ngày 27 tháng 7, trước cuộc họp tháng Bảy của Fed.

KHẢ NĂNG FED TĂNG LÃI SUẤT KHÔNG CÒN ĐƯỢC KỲ VỌNG NHIỀU

Chúng ta có thể đo lường khả năng tăng lãi suất của Fed qua hợp đồng định giá EuroDollar. Bằng cách kiểm tra sự khác biệt trong chi phí đi vay của các ngân hàng thương mại trong một khoảng thời gian cụ thể trong tương lai. Biểu đồ dưới đây là sự khác biệt về chi phí đi vay cho các hợp đồng trước tháng 8 năm 2022 và tháng 12 năm 2022. Qua đó đánh giá mức lãi suất sẽ hướng đến cuối năm nay.

So sánh tỷ lệ tăng lãi suất của Fed với mô hình 2s5s10s của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Chúng ta có thể đánh giá liệu thị trường trái phiếu có đang hoạt động theo cách phù hợp với những gì đã xảy ra vào năm 2013/2014. Thời điểm Fed báo hiệu ý định điều chỉnh chương trình QE của mình.  Mô hình 2s5s10s đo lường sự thay đổi không song song trong đường cong lợi suất của Hoa Kỳ. Thước đo này thu hẹp so với trước đây dự bá sự tiêu cực đối với Đô la Mỹ.

Khi Fed tăng lãi suất 75 bps trong tuần này. Khả năng chỉ có một đợt tăng lãi suất 25 bps cho đến cuối năm 2022. Kết hợp mô hình 2s5s10s, lộ trình tăng lãi suất của Fed có thể ít diều hâu hơn. Việc Fed tăng lãi suất tuần này có thể không làm USD tăng. Trừ khi có tín hiệu cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo trong năm nay.

ĐƯỜNG CONG LỢI SUẤT TRÁI PHIẾU (1 NĂM ĐẾN 30 NĂM) (THÁNG 7 NĂM 2020 ĐẾN THÁNG 7 NĂM 2022)

Đường cong lợi suất Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm. Cùng với tỷ lệ tăng lãi suất của Fed cũng giảm. Điều này là cơn gió ngược đối với Đô la Mỹ. Tỷ giá thực của Hoa Kỳ (kỳ vọng ít lạm phát hơn trên danh nghĩa) cũng đã giảm bớt trở lại. Và giờ đây, các đồng tiền chính khác đang chứng kiến tỷ giá thực tăng lên. Tất cả đều là nhờ hành động diều hâu hơn của ngân hàng trung ương. Khoảng cách về chính sách tiền tệ mà Đô la Mỹ đã xây dựng trong quá khứ vài tháng qua đã bị thu hẹp. Điều này làm xói mòn lợi thế tương đối của Đô la Mỹ.

CÁC VỊ THẾ DOLLAR GIAO SAU TRONG BÁO CÁO COT. (THÁNG 7 NĂM 2020 ĐẾN THÁNG 7 NĂM 2022)

Cuối cùng, nhìn vào vị thế USD, theo báo cáo COT của CFTC cho tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 7, các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua ròng dài hạn của họ lên 39.071 hợp đồng từ 38.353 hợp đồng. Vị thế mua của Đô la Mỹ vẫn mở rộng, mặc dù nó không còn ở mức mua ròng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2017.

---

Chí Thanh

Tổng hợp từ DailyFX